Que signifie surpoids JP Morgan?

Embonpoint
 
Qu'est-ce que le surpoids?
La surpondération désigne l'excédent d'un actif dans un fonds ou un portefeuille de placement. Dans un fonds, il s'agit d'une situation dans laquelle un portefeuille de placements détient un pourcentage plus élevé d'un titre particulier, par rapport au pourcentage ou à la pondération du titre de l'indice de référence sous-jacent. Les indices de référence aident les investisseurs à orienter la performance de leur portefeuille par rapport à un groupe comparable d’actifs du marché.

La surpondération peut également faire référence - dans un sens plus lâche - à l'opinion d'un analyste selon laquelle une action surperformera d'autres actions de son secteur ou de son marché. En ce sens, il s’agit essentiellement d’une recommandation d’achat. À l'inverse, lorsqu'un analyste suggère de sous-pondérer un actif, il le considère moins attrayant pour les autres investissements.

Comment fonctionne la surpoids?
En termes d'allocation de fonds dans un gestionnaire de portefeuille, on ajuste souvent la pondération d'un actif ou d'une catégorie d'actifs par rapport à un autre. Par exemple, les experts financiers recommandent souvent aux investisseurs de placer 60% de leur portefeuille en actions et le reste en obligations et autres titres. Si un investisseur choisit de placer 75% d'un portefeuille dans des actions, son portefeuille pourrait être classé dans la catégorie "actions surpondérées".

Bien que les portefeuilles soient le plus souvent utilisés en référence aux actions et aux obligations, ils peuvent surpondérer d'autres manières. Celles-ci peuvent inclure la surpondération d'un secteur, de marchés émergents ou de participations dans des pays spécifiques, ou du nombre ou de la concentration de fonds négociés en bourse (FNB) et d'autres actifs.
 
Quand un analyste parle de surpondération de certains titres, cela signifie que ces actions se vendent à un prix inférieur à la valeur de l'actif. Un analyste peut suggérer de surpondérer un titre particulier ou des secteurs ou industries entiers.
 
Faits marquants
Une surpondération signifie un excédent d’un actif dans un fonds ou un portefeuille de placement.
La surpondération peut également faire référence à l'opinion d'un analyste selon laquelle une action surperformera les autres de son secteur ou du marché en lui donnant une recommandation d'achat.
Les gestionnaires de portefeuille surpondèrent souvent les titres en portefeuille s’ils pensent que ceux-ci obtiendront de bonnes performances et amélioreront les rendements globaux.
Surpondération des repères
Il existe des fonds négociés en bourse (ETF) qui suivent ou reflètent les indices. Un exemple serait ceux qui suivent le S&P 500, en donnant aux actions du panier ETF un poids proportionnel aux poids réels de ces actifs dans le S&P 500. Le poids décrit les ajustements apportés aux avoirs pour refléter la taille, la valeur ou le nombre de tout élément particulier contribuant au total.

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D'autres types de FNB peuvent conserver une pondération égale de chaque action de l'indice afin de surpondérer les actions de petite capitalisation et de sous-pondérer les actions de grande capitalisation. En outre, ces fonds tentent de vendre des actions surévaluées - celles dont les prix du marché ne sont pas représentés par leurs bénéfices - et achètent des actions sous-évaluées lors du rééquilibrage afin d’équilibrer les pondérations de chaque action.

Par exemple, si l'action A a une pondération de 1% dans le S&P 500, alors dans un fonds à pondération égale, elle aurait une pondération de 0.2% pour représenter une pondération égale pour toutes les actions du S&P 500. L'action A serait en fait sous-pondérée , par rapport à l'indice. Si, cependant, l'action B a une pondération de 0.1% dans le S&P 500, elle deviendrait en fait surpondérée dans le portefeuille à pondération égale avec une pondération de 0.2% pour rendre sa pondération égale à celle des 499 autres actions du portefeuille.
 
Surpondérer le pour et le contre
Dans certaines situations, les gestionnaires de portefeuille peuvent surpondérer délibérément une position en particulier. Les fonds ou portefeuilles gérés activement adopteront une surpondération dans certains titres si cela leur permet d'obtenir des rendements excédentaires. Le gestionnaire de portefeuille procédera de la sorte s’il est convaincu qu’un actif surperformera les autres investissements du portefeuille. Par exemple, ils peuvent augmenter le poids d'un titre de son% 15 normal du portefeuille à 25%, dans le but d'augmenter les rendements du portefeuille.
 
Une autre raison de surpondérer un portefeuille est de couvrir ou de réduire le risque d'une autre surpondération. La couverture consiste à prendre une position de compensation ou une position opposée à la sécurité concernée. La méthode de couverture la plus courante consiste à utiliser le marché des dérivés.
 
Par exemple, si vous détenez des actions d'une société qui vend actuellement à 20 $, vous pouvez acheter une option de vente à échéance d'un an pour cette action à 10 $. Un an plus tard, si le titre se vend plus de 10 $, vous laissez expirer le put, perdant uniquement le prix de cet achat. Si les actions se vendent à moins de 10 $, vous pouvez exercer le put et recevoir 10 $ pour vos actions.
 
Bien entendu, en plaçant tous leurs œufs dans le même panier d’actifs, l’investisseur peut constater qu’il a réduit la diversification globale de son portefeuille. Une réduction de la diversification peut exposer la participation à un risque de marché supplémentaire.
 
Avantages
Augmente les gains et les rendements du portefeuille
Couvertures contre d'autres positions en surpoids
Inconvénients
Réduit la diversification du portefeuille
Exposer portefeuille à plus de risque global
 
Exemple de surpoids dans le monde réel
La surpondération a une définition légèrement différente dans les notations ou recommandations d’investissement. Si les analystes de la recherche ou des investissements désignent une action «surpondérée», cela indique que le titre surperformera son secteur, son secteur ou l’ensemble du marché. La notation de surpondération d'un analyste serait étayée, par exemple, par le rendement d'un stock de détail qui devrait être supérieur au rendement moyen de l'ensemble du secteur de la vente au détail au cours des huit prochains mois à 12.
 
Les recommandations de pondération alternatives sont égales en poids ou en sous-poids. Une pondération égale implique que la sécurité devrait être en ligne avec l'indice, tandis qu'une sous-pondération implique que la sécurité est à la traîne par rapport à l'indice en question.
 
Ainsi, une cote de surpondération est en quelque sorte une recommandation «d'achat». CNBC a rapporté le 22 mars 2019 que plusieurs analystes de grandes sociétés d'investissement avaient téléphoné. Parmi eux, JP Morgan a rétrogradé Sherwin-Williams de la surpondération à la neutralité et la surpondération de Lumentum de la neutralité.